视频 | 美联储加息“带节奏” 中国将如何应对？

美联储加息的“靴子”终于落地了。

3月17日凌晨，美联储宣布，将基金利率目标区间上调25个基点到0.25%至0.5%的水平，这是美联储自2018年12月以来首次加息。美联储主席鲍威尔还表示，美联储可能会加快收紧货币政策，最早可能在５月份宣布削减资产负债表计划。美联储官员预计，今年年内还将再加息六次。

3年多来，美联储首次加息意味着什么？

中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，此次加息，遏制通胀只是表象，其动因和美国经济的现实性和结构性有着重要联系。

2020年3月，美国联邦基金利率的目标区间曾被设定为接近于零，以刺激经济。当时，美联储还启动了一项无限制的债券购买计划，以提振市场并降低长期借贷成本。现在，美联储的资产负债表已经从两年前的4.5万亿美元膨胀到将近9万亿美元。因此，谭雅玲认为，此时启动一系列加息和资产负债表削减计划，主要意在冷却过热的经济。

另一方面，美国现在的重大问题是财政来源不足，财政赤字的压力对美国经济来讲是一个结构性问题，而美元基准利率上行，或将推动美国国债利率和国债收益率。谭雅玲表示，就在美联储加息之前，美国的国债收益率不断攀升，尤其是3月16日晚，美国的2年和5年国债收益率都在1.9%和2.1%之间，这种联动效应充分说明，美联储的基准利率上调，对美国国债的推动性是非常重要的。

谭雅玲指出，美元流动性过剩是当下美元最大的风险隐患，所以美联储加息，包括美联储采取逆回购和隔夜拆借的方式，都是在收缩美元的流动性。美国一方面需要打通借钱的渠道，另一方面为其未来发展留出了非常充分的余地，所以美元全面控制全球金融市场的老道手段依旧不容低估，需要特别谨慎对待未来潜在的金融风险。

在美联储正式踏入加息周期后，中国货币政策该如何应对？

值得注意的是，就在美联储加息的前一天，中国国务院金融委3月16日召开会议稳定军心，要求相关部委一定要切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。

受美联储加息影响，3月17日当天人民币兑美元中间价报6.3406元，较上一交易日上调394个基点，升幅创2020年11月6日以来最大。

对此，谭雅玲认为，美联储加息不代表中国央行要跟进。中美在金融市场、汇率、股票等各方面差异较大，央行稳中宽松的政策基调不会因美联储加息而改变。我们要根据中国的国情把握好自己的节奏，这对中国经济的平稳发展和金融安全是至关重要的。

（看看新闻Knews编辑 赵歆）