收盘：银行理财监管趋严 大盘受惊放量跳水

多股跌停，全盘皆墨，沪指收报2992.00点，跌幅1.91%。

周三沪深两市平开，沪指在3050点附近短暂横盘，午市休盘前直线跳水，午后沪指瞬间跌破3000点，一度杀跌跌逾3.5%，最低下探至2939.23点。深成指一度跌逾5%，创业板指跌逾6%。盘面上，除银行单独飘红，其余均下跌，计算机领跌逾5%，传媒、电子、有色金属跌幅居前。题材概念方面，次新股、移动支付成重灾区，均跌逾7%。成交量上明显放量。

截至收盘，沪指报2992.00点，跌幅1.91%；深成指报10405.85点，跌幅4.11%；中小板指报6783.56 点，跌幅4.28%；创业板指报2155.39点，跌幅5.45%。

沪市成交3168.11亿元，深市成交4900.87亿元，两市合计成交8068.98亿元，较上一交易日的4851.29亿元放量明显。

盘面上，除银行勉力飘红，全盘皆墨。计算机领跌逾5%，传媒、电子、有色金属跌幅居前。题材上，除了上海本地重组和上海自贸区指数微涨外，其余均下跌；次新股指数重挫跌逾7%，移动转售、移动支付、稀土永磁指数跌幅居前。

对于今天的大跌，市场人士认为主要有两方面的原因，一是银行理财资金监管趋严，部分入市的资金避险出逃；二是技术层面盘久必跌。

7月27日，21世纪经济报道称，银监会于本月在2014年意见征求稿基础上，已初步形成了新的银行理财业务监督管理办法意见征求稿，其中提出“非标”投资拟不得对接资管计划、拟禁止银行分级理财产品等。

北京笃信晟丰资产管理公司总经理刘英接受记者采访表示，资管通道的监管趋严，使市场的一些通道资金受到影响，避险出逃。

一位不愿具名的券商分析师也表示，今天大盘出现破位下跌，首要利空因素是，在银行理财业务监督管理办法征求意见稿中，提出银行理财投资非标资产只能对接信托计划、而不能对接资管计划等要求。“从去年开始投资领域出现‘资产荒’，不少银行理财资金进入股市，新规如若成行，这部分资金定当受到限制，直接利空大盘。另外，昨晚政治局会议提出抑制资产泡沫，A股当前估值同全球其他主要市场相比，明显偏高。”

中金公司策略分析人士估计，大跌与市场传闻的有关理财监管有关。虽然目前还没有统计银行理财资金有多大规模进入股市，但从宝能与万科之争的案例透露出来的情况来看，银行理财资金通过比较隐蔽的方式进入股市，的确是在给银行和股市带来潜在风险。监管从严从中长期来看是正确的事情，避免了相关风险进一步扩大，但短期会影响风险偏好。

国金证券分析师李立峰等人表示，中央政治局会议强调更多依赖于财政政策对冲经济，而非货币，预计市场将修正对货币宽松的预期；有关银行理财监管新规的报道不利于市场氛围，市场亦预期监管层会有举措遏制投机。

此外，财新网报道《复杂性加剧 银监会强调“新四大风险”》提及，近日银监会召开上半年金融形势分析会议，在交叉金融产品风险方面，银监会要求，推动建立统一共享的交叉金融产品监测台账，摸清风险底数，尽快出台统一的监管标准和要求，实现“穿透式”监管，按程序叫停和通报明显违规的创新产品。

在统一监管标准方面，证监会日前发布了《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》，这被成为资产管理行业“新八条底线”，主要是降杠杆、限通道，并于7月18日已正式实施。在6月，保监会印发《关于加强组合类保险资产管理产品业务监管的通知》，也严禁发行资金池产品和具有“嵌套”交易结构的产品。

多位银行资管人士对记者指出，去通道、降杠杆虽然还没有银监会的定论，但是是大势所趋，即使信托成为唯一的有资质的通道，但信托也会以主动管理业务为主。因此，股市增量资金来源，可能短期内受到影响。

对于股市下跌的技术层面因素，上述不愿具名的券商分析人士指出，目前市场处在涨不上去的阶段，3100点是本轮反弹的高点，需要放量才能成功突破，但长时间的盘整耗损多头信心，久盘必跌，稍有风吹草动难免调头向下。

长江证券资深投顾李凯则表示，前期高点久攻不克，同时连续上涨之后也积累了较多的获利筹码，获利盘了结抛售、风险偏好下降导致增量资金不足，多重因素叠加使得多方采取了以退为进的策略；另外，近几周利空因素明显增多，*欣泰成创业板退市第一股、人民币持续贬值、监管加强、IPO加快以及信用债券集中到期等，都密集出现，这些都是压倒当前A股的一根根稻草。

“技术上，整个七月大盘持续震荡整理，弱势环境下一般选择向下宣泄，但向下的空间不会太大，今日单日有可能结束回调。”刘英称。

周三亚太股市多数上涨。截至记者发稿，日经指数报16664.82点，涨幅1.72%；韩国综合指数报2025.05点，跌幅0.11%；香港恒生指数报22094.34点，跌幅0.16%。