视频 | 报告里这句mark啦（二）怎样让资本变得“耐心”呢？

2024上海市政府工作报告 这句mark啦！

今年上海两会，《政府工作报告》里的这句话，在审议时引起了大家的关注。

引导长期资本、耐心资本投早、投小、投硬科技。

什么是耐心资本？

顾名思义，愿意长期干下去、有足够耐心的资本。听上去是不是很好理解？

去年12月，中央经济工作会议在京举行。两天后，中国证监会迅速跟进，从资本市场的角度部署了2024年工作计划。其中就提到，大力推进投资端改革，推动健全有利于中长期资金入市的政策环境，引导投资机构强化逆周期布局，壮大“耐心资本”。

但众所周知，钱，本身是没有耐心的，是趋利避害的。像小微企业，在早期发展阶段尚不为人知，科创企业，完成技术的积累和突破需要时间。目前，PE、VC等机构普遍是投资发展中后期的企业，投早投小的意愿并不是很强。

那么，如何让社会资本愿意加大早期投资呢？

上海市人大代表、点亮基金创始合伙人龙伟说，“早期的项目，因为它刚刚成立，所以它风险会很大，周期会很长，它需要一个比较长的回报周期，所以我们投早期的风险投资基金，需要一个相对稳定的一个商业环境、相对稳定的一个政策环境，相对稳定的一个法律环境。”

上海市人大代表、上海联和投资有限公司党委书记、董事长、上海数据集团有限公司副董事长秦健建议，“作为社会资本来说，我希望政府能够建立一些政策，这些政策通过引导基金，政府的母基金，包括税收政策，吸引社会资本来做这些投资。”

前不久，上海市印发《关于进一步促进上海股权投资行业高质量发展的若干措施》，2月1日起施行。这份文件可以说是非常细致、具体、专业，比如，加强股权投资集聚区综合服务，根据要求，集聚区要设立不低于100亿元的区级政府引导基金，用真金白银撬动更多的资本进驻。还要制定投资奖励政策，对经认定的投资区内种子期、初创期科技型企业2年以上的股权投资基金管理人及业务团队予以奖励。

资金进来了怎么留住？也就是说，如何让资本有足够耐心、愿意长期干下去？

上海市人大代表、上海市人大财政经济委员会委员、上海交通大学安泰经济与管理学院教授胡奕明告诉记者，“资本要来投早投小投硬科技，首先要解决的问题就是，对资本本身的考核问题，如果说这个业绩考核是时间比较短的，比如说一年一考核，这就谈不上是长期资本，也谈不上是耐心资本，投了以后的管理，跟容错是联系在一起的。”

上海市人大代表、上海联和投资有限公司党委书记、董事长、上海数据集团有限公司副董事长秦健说，“作为国有的企业来说，它要有一些自己的定位，这个定位就是要做投早投早投小投硬科技，服务国家战略，然后我们国资委在考核政策引导上以及宽容免责上给予一些支持。”

持续细化、优化“募、投、管、退”全流程、各环节服务，打造投早、投小、投科技的风向标，着力营造政府领投、机构跟投的氛围，驱动更多资本成为长期资本、耐心资本，吸引更多投资机构落户上海、长期发展。

随着投资端改革持续推进，资本市场有望迎来更充沛的长期资金，“耐心资本”和资本市场将实现双向奔赴，上海股权投资行业也将迎来新的变化和机遇，对于报告里这句话的含金量，你get到了吗？