视频 | 视频｜华尔街参考：为什么康师傅卖不动，茅台却很火爆？

公众号华尔街见闻最近发现了一个挺有意思的经济现象。一边，以白酒、家电为代表的白马消费股持续领涨。比如，过去一年间，贵州茅台股价暴涨超60%，不仅保住了A股第一高价股的宝座，如今还成为全球市值最高的烈酒公司。而另一边，曾经堪称全民食品的方便面、啤酒等低端、大众化消费品的销量却每况愈下。这幕后推手究竟是谁？或许可以从飙涨的房价中一窥究竟。

此前，有观点认为高端消费的崛起，平民消费的没落是中国消费升级趋势带来的需求结构变化之下的一个缩影。在"消费升级"口号下，人们对健康的意识越来越重，对方便面等不健康食品的消费动力减弱：然而大趋势来得再猛烈，似乎也无法完全解释昨天还喝着啤酒吃着泡面的人突然之间就喝起茅台，戴起名表。

其实，这一切竟是房地产惹的祸。从历史看，白酒行业的收入就与固定资产投资有较强的正相关关系。比如，2013-2015年房地产、基建投资增速持续放缓，茅台等高端酒的价格也随之大幅回落，其业绩增速也呈现断崖式下跌。然而，今年前三季度，随着房地产、基建投资增速触底回升，高端酒业也随之复苏。

另外，居民购买耐用消费品或是非耐用消费品，也会随着房价产生变化。去年，房地产销售火爆，包括空调、冰箱、洗衣机等耐用消费品的销量明显回升，而食品饮料、纺织服装等非耐用品消费需求则十分萎靡。此外，还有一种解释认为，中国飙涨的房价放大了阶层分化，在住房压力之下，普通居民的消费能力受到抑制，进而抑制低端消费，而在房产飙涨中的高端消费人群的消费能力得到进一步提升。

（看看新闻Knews记者：杨龙跃 编辑：董智杰）