突然之间，大家开始讨论，美国经济是不是要“凉”了？19日，美联储主席鲍威尔在发布会上提了16次“不确定”，谈及经济衰退的可能性。美国经济到底怎么了？哪里“不确定”？我们今天就来聊一聊。

美国经济怎么了？突然转“凉”了？

《纽约时报》做了两张图。

第一张图：海外股市走强，美股却在受挫，特朗普执政后，标普500已经跌掉了6个百分点。第二张图：对比特朗普的两个任期。绿色线是第一任期，标普500的走势，而红色线是目前的走势。

这样的行情，导致了市场的悲观情绪，各种机构和专业人士，最近都调高了对美国经济衰退的预期，大致在20%—50%之间。

其实在去年11月，大选结果刚出炉的时候，气氛还完全不是这样。当时的市场欢呼雀跃，一片买涨声，认为特朗普的当选，能利好美元、金融、能源、制造等等行业。

但短短几周时间，美国经济似乎一下子就转“凉”了，从“特朗普交易”变成了“特朗普衰退”。

市场“变脸”的一个重要原因，就是预期中的亲商业、亲增长、放松监管、大幅减税等等政策，是一点影子都没看到，而保护主义的负面效应，已经如期而至。

特朗普这几周在全球挥舞关税大棒，“大杀四方”。为什么加关税没好处？我在之前的视频里，详细解读过，欢迎大家回看。

但我们之前没有预料到的一点是，他的“大棒”不光挥来挥去，还反反复复。

一会儿对加墨加征关税，一会儿又取消。最奇葩的是3月11日，特朗普宣称要对加拿大进口的钢铝产品，征收50%的总关税，但这一举措没“活过”24小时，就被白宫否认了。

政策“翻烧饼”，让人无所适从。如果说加关税如特朗普所言，利好美国经济和企业，那股市就该应声上涨，但现实恰恰相反，每次特朗普一宣布关税，股市就出现抛售。

他不断地宣布关税，再取消，再宣布，再取消。所以，市场的反应就变成了：“ 我完全不知道怎么回事，也无法预判未来，在这样的情况下，怎么决策呢？”

著名作家弗里德曼，用了六个“崩溃”，来批判特朗普的“不靠谱”。他说：“由于不确定性，我们的市场会崩溃，我们的企业家会崩溃，我们的制造商会崩溃，我们国内外投资者会崩溃，我们的盟友会崩溃，我们还会让世界其他地方，也一起崩溃。”

各种经济数据频亮红灯

通常来说，经济学家会通过GDP、通胀、就业数据，消费者信心等等指标来分析当下的经济状况。

特朗普的单边主义和朝令夕改，已经让美国的部分经济数据，亮起了红灯。

比如说，消费者信心指数连续下滑，根据密歇根大学的研究，3月份，消费者信心暴跌了11%，而且是不同年龄段，不同收入群体，不同政治派别的美国人，对经济前景一致表示担忧。

此外，民众还很担心通胀。美国二月份的CPI（通胀核心数据）同比上涨2.8%，这其实说明了通胀有所回落。但调查显示，民众对未来一年的通胀预期高达4.9%，是1993年以来的最高水平。

民众担心，很正常，加关税对经济最直接的影响就是通胀。企业的成本会上升，关税或多或少要转嫁给消费者，那东西肯定越来越贵。

我在之前的视频里也说过，关税很容易误伤中低收入人群。所以在这里再多分享一个信息。根据穆迪分析的最新数据，美国收入最高的10%的家庭，也就是年收25万美元以上的家庭，他们的消费支出占到（美国）全国总消费的50%，这是1989年以来的最高水平。换句话说，消费主要靠富人，剩下的90%的美国家庭，日子紧巴巴，花的越来越少。

大家不要小看消费者信心下降这个数据，对美国来说，可能是个大问题。美国的GDP主要由消费、政府支出、投资和贸易四部分构成。其中，消费占比大约是7成。

而美国民众捂紧了钱袋子，过不了多久，效应就会传导给企业。

人们没信心消费，政策又不明朗，企业大概率就会采取相对保守的支出和投资策略。假设你是一个企业主，面前有个可投项目，你可能也会想：“要不再等几个月，看看形势到底怎么样再说吧。”

2月份，美国小企业乐观指数下降到了100.7，而去年12月，他们的乐观指数达到了最近的峰值105.1，对特朗普是寄予了厚望。

这里稍微说明一下，在美国，雇员少于500人就是小企业，所以99.9%的美国企业都被认定为小企业。小企业，可以说是美国经济的支柱。

那么从报告来看，乐观指数下降的原因，又绕回了“不确定”这个词儿。

在各种“跌跌不休”的数据当中，国际金价倒是屡创新高。大家都忙着避险，金价突破3000美元/盎司，预计还要继续上攻。

当然，综合各方观点来看，认定美国经济衰退，目前证据尚不充足。这两天，美股也出现了一些技术性的回调。

但问题在于，事情是相互影响的。如果政策持续混乱，且方向性错误，企业就会减少投资，那就业机会也会相应减少，甚至还要裁员。届时，美国人会进一步降低消费，如果消费大幅下滑，那离经济衰退可能就不远了。

但，特朗普政府的执政风格，在短期内恐怕不会改变。

不光是经济，外交上他也一样，一会儿威胁俄罗斯，一会儿又不威胁了。一会儿停了乌克兰的情报共享，一会儿又恢复了。就这样反反复复，随心所欲，特朗普政府正在给美国，和这个世界注入巨大的不确定性。那大家怎么看，也欢迎在评论区留言。