董小姐发飙背后，格力头疼的是什么

就因为开会落座没有掌声，当着一百多号人，大到上千万股，小到100股，也有浙江开着路虎来的大户，董明珠怒火中烧，开门见山，就这么一梭子"子弹"噼里啪啦打了过去。

董明珠称，格力没有亏待你们，我讲这个话一点都不过分，你看看上市公司有哪几个这样给你们分红的，我5年不给你们分红，你们又能把我怎么样！

在董小姐看来，之所以没有掌声，是因为参会者都是带着各种心思来的。因为这次股东大会将对增发股份并募资收购银隆新能源的提案进行投票表决，而此前，格力电器公布收购方案后，在投资者群体中引起了极大的争议。因为一些股东认为此举将严重损害自己的利益。所以董明珠此举有的放矢。

当然，在hold住全场之后，董小姐也不忘搞搞怀柔政策，打打感情牌。称自己向来一个人出门，不带随从。就为了顾及企业利益，不随便花钱。这话的意思也很明显：我一个小女子，风里来雨里去，天天为大家着想，你们却背地里搞小动作，还能不能一块儿愉快地玩耍了！

不过，尽管董明珠语重心长，但本次股东大会的结果却并不令她满意，格力收购珠海银隆股权的议案勉强获得通过，但募集96.9亿配套资金等15项议案，却在中小股东反对下，最终被否决。许多业内人士称这背后隐藏着远比股东大会更精彩的内幕。10月31日的《自媒体联播》请来了财经评论员应有为，以及律师严嫣，一起来聊聊这个话题。

“铁娘子”作派是女性企业家的标配吗？

作为一名职业女性，严嫣非常欣赏董明珠这种铁娘子做派。因为做上市企业不容易，做上市企业的女掌舵人更不容易。所以正因为她是娘子，所以才叫铁娘子。她如果不硬不狠，也做不了今天这么大。

而没想到的是，应有为在男性角度，也十分推崇董明珠的个性。应有为介绍，董明珠爱人很早就去世，她自己拉扯一个孩子长大。一个人从销售员干起，把一个很小的电器厂，搞成一个这么大的五百强企业，这已经不是一般人能干的了，何况是一个女性。所以从企业家的角度来说，没有这种强势的性格，是不可能成为一个优秀的企业家的。应有为还提醒，不要妄断董明珠的个性。说不定她在家里，是一个把母亲和女儿身份都诠释得很好的温柔个性。
董明珠对股东发飙合乎情理吗？

律师严嫣认为，商场如战场。董小姐此次发飙并没有过头，她前面后面，讲话还是有张弛的。前面说了一些狠话，说了一些硬话。但是每一句话都是掷地有声的。接下来我再告诉你，我是怎么样的情怀，我是怎么样做人的。其实还是在团结一部分可以团结的人。

应有为介绍，首先，格力是一个传统型的行业，家电在中国是一个充分竞争的行业。一个做到这么大规模的企业，必然要考虑长远发展。第二点，格力的股权比较分散，它第一大股东也就18%的股份。也就是说其实这一次矛盾所代表的两方，一个是大股东以及格力的员工持股的，包括管理层，包括格力原先的员工持股的一波人，他们应该是长期跟着这个企业走的。还有一部分是外部投资者，包括各种机构、基金，或者还有一些开着路虎的大户。他们之间存在着一种矛盾，就是管理层是考虑长期转型利益的，是一种长期战略型层面；而小股东他考虑的就是短期的股价，或者短期财务上能不能实现快速增值。而如果一些中小散户，小股东，达成一致行动人，就能够把公司管理层的重大决策给否了，这对于格力这种公司的治理结构，是有影响的，甚至是致命的。

比如现在格力要收购新能源汽车，中小股东担心的是什么？第一，融资了以后，我的利润被摊薄了，股价短期有影响；第二，格力转型能不能成功，这是有风险的。所以，才会质疑董明珠的收购计划，从而导致董小姐发飙。所以，应有为认为，董明珠发飙绝对是合理的。

对于这点，场外连线嘉宾魏英杰持反对意见。他认为，中国企业“人治思维”太过严重。所谓人治思维，相对应的是法治，相对应的法治就是契约精神。也就是说，作为上市公司，要尊重资本市场，尊重大小股东的意志，大家按照手中拥有的这个股权来进行投票，这个是最基本的玩法。董明珠讲了那么多她自己的过往，来要求别人跟她一条战线，是不合理的。相反地，她应该做好解释工作，让大家投票去。

格力将重蹈万科覆辙吗？

应有为认为，万科跟格力完全不是一回事。万科的总资产是7000多亿。它的净资产大概是1400亿，它当时股价13块钱，股本110亿，也就是说它当时总市值只有1100多亿，1100多亿的一个公司，有7000多亿的资产。这是什么概念！万科当时的股息率也是8%左右，也就是说你花1块钱就买了一个1块钱账面值的一个公司；而格力是什么概念，格力现在整个股本大概是1700亿到1800亿，它的整个净资产是500多亿，它现在股价是20多块钱，60多亿股本，它现在的整个二级市场总市值大概是1300多亿。所以格力不像万科，买一块钱就是一块钱，它还是要打个折再去买它的。而且，家电这个行业和房地产还不一样，房地产的现金流太大了，所以并不具备可比性。

不仅是从股价估算来看，阻击格力并不划算，魏英杰更指出，格力背后的大股东，也要比万科的靠谱。像万科跟华润，它实际上是一个弱相关的关系。像格力和珠海的国资委，它是强相关的，它本身就是珠海国资委下面的。以后再通过股权改革，一步一步放开。实际上珠海的国资委还是格力的第一大股东，而且现在的格力电器是珠海国资委的掌上明珠，是他们的现金奶牛。你说他那么容易放开吗？不是那么容易放开的。

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（编辑：刘喻斯）