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东阿阿胶净利大幅下跌 这次终于没有再怪驴

时讯

看看新闻Knews记者 马婕

2019-07-16 19:37

东阿阿胶股价暴跌,中报业绩报大幅下跌——净利润比上年同期下跌75%到79%。终于这一次,没有再怪在驴身上。官方给出的理由如下:

东阿阿胶Q2业绩快报截图


下游渠道整合致使业绩大幅下跌,其实早有端倪。看看新闻Knews记者粗算了东阿阿胶过去几个财年的存货周转率,理论上来说,存货周转率越高,说明出货越快,销售越好。2010年,东阿阿胶的存货周转率是5.59,但是到了去年,这个数字只有0.72,而今年第一季度,存货周转率降至0.127。


如果说渠道整合调整致使销售阻塞的确是一部分因素的话,那么频繁涨价则是阿喀琉斯之踵。公开信息显示,阿胶块的零售价已经从40元/千克上涨至如今的1500多元/千克,涨幅接近40倍。最高一次调价出现在2011年1月,涨幅不超过60%。


中国食品产业分析师朱丹蓬表示,“东阿阿胶靠提交来增加体量、增加利润、提振股价的做法是“杀鸡取卵”的行为,未来需要在产品创新升级、消费者互动方面有更多的行动”。


在此次业绩爆雷之前,东阿阿胶一直在进行股票回购,支撑股价,但是,过去几年中,这家企业的很多行为都让市场看不懂,就以原材料“驴”的折旧来说。去年三月,东阿阿胶一纸公告宣布折旧规则改变:

东阿阿胶:关于公司会计估计变更的公告


一只成年驴,暂且不说折旧10年质量如何,净残值率(简单来说,就是剩余价值)还能高达60%,而过去折旧5年的时候,净残值率仅为5%。调整之后,公司预估每年增加净利润325.55万元。


截止至今日收盘,相较业绩公告宣布前最后一个交易日,7月12日的收盘价,东阿阿胶已累计跌去15%。但是短期内,市场认为大幅下跌不会再次出现,因为该公司前十大流通股股东实力非常强,不仅包括华润集团、中央汇金,还有通过QFII进入的奥本海默基金、香港中央结算、美林证券等。


(看看新闻Knews记者:马婕 实习编辑:杨宇昕)

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