视频 | 外资金融机构@中国经济系列访谈第三篇

主持人：一年多来中国人民银行和政府表示将执行稳健的货币政策，现在一系列的政策是意味着货币政策转变还是延续？

嘉宾：没错，政府对货币政策的定调一直是谨慎且稳定的，同时也带有某种灵活性和针对性。我认为，（货币政策）基调有很大的灵活性。特别是在过去的几个月里，从10月、11月开始，都有某种程度上的宽松，尤其是对房地产的开发商和购房者们。我们预计，至少在未来两个季度，货币政策会保持灵活适度，直到中国经济增长趋于稳定。我们不认为央行会进一步下调银行存款准备金率。但我们预计，央行会通过其他的工具来增加货币的流动性。比如，通过逆回购、再贷款等公开市场操作给中小企业、私营业主、创新企业贷款，促进它们的发展。我们相信为了稳定经济增长，在明年上半年，中国会持续执行灵活适度的货币政策。

主持人：政府针对房地产行业采取的措施有多重要？因为就经济而言，房地产一直是最令人关注的领域之一。

嘉宾：我认为这非常重要，因为房地产行业是中国经济的支柱产业（之一），虽然计算方式各有不同，但房地产行业对宏观经济直接或间接的贡献高达25%到30%。所以对于中国经济来说，房地产是非常重要的产业。尽管如此，我认为政府继续调整房地产市场的决心不变，国家希望促进房地产行业长期、可持续地健康发展，不鼓励投机或对房地产行业的过度投资。相反，政府希望将资源从房地产市场流向其他比如制造业、消费支出以及创新领域。我认为这是中国的一个长期目标，我们并不认为中国政府在房地产政策上会出现大反转。相反，我们预计房地产行业会出现一些微调。比如，我们预计央行会给予符合条件的购房者、开发商贷款，并继续支持经济适用房和租赁市场的发展。在某种程度上，这些措施会减轻房地产市场放缓（对宏观经济）的影响。但总体趋势是，我们将看到更可持续的发展，我们预计房地产市场不会出现广泛的宽松环境。

主持人：在财政政策方面，我们已经谈到了一些基础设施投资，你认为政府需要在这方面走多远才能克服国家面临的一些不利因素？

嘉宾：今年在基础设施方面的投资增速已经相当缓慢，11月基础设施投资增速放缓至负增长。因此，我们认为，明年政府会加快支出，特别是专注于经济适用房和新基建投资。因此，加快政府支出将成为稳定2022年中国经济的有效手段。此外，我们预计2022年的预算赤字将略有增加，达到GDP的6%，略高于今年预计的5.5%。

主持人：中国人民银行的行动步伐似乎与世界其他主要央行，如美联储和欧洲央行略有不同，世界较大经济体的货币政策之间是否出现了较大分歧？

嘉宾：我们将看到一些（货币政策）的分化，因为中国正在引领经济复苏。自去年4月至5月以来，我国的货币政策已经趋于正常化。因此，当美联储、欧洲央行收紧或退出过度放松货币政策时，我们可能会看到中国的货币政策开始稳定，甚至有所放松。因此，我们可能会看到中国的名义利率在一定程度上下降，而美国的名义利率则会上升。但如果我们以实际利率差异来衡量，即考虑到CPI通胀，那么中美实际利率差异将保持高位。换句话说，它将对人民币计价的资产有积极影响。因为当美国面临更高的通胀时，中国的实际利率仍然会比美国高。

（看看新闻Knews记者：Timothy Pope   实习编辑：范诗言）