视频 | 外资金融机构@中国经济系列访谈第四篇

主持人：12月中旬召开的中央经济工作会议提出全面实行“股票发行注册制”。现在已经有若干市场在实行注册制，你认为实现全面注册制需要多长时间？注册制改革会遇到什么挑战？

嘉宾：肯定会有挑战，但目前，我们已经看到了不小的进展。首先，我们在建立多层次股票市场方面取得了明显进展。其次，注册制下的上市标准越来越清晰，这并不是说上市门槛降低了，而是所有的申请者、所有考虑上市的公司现在清楚地知道自己需要遵循什么样的规则，要如何获得在这些证券交易所上市的资格。回到你有关多久能实现全面注册制这个问题。我认为很快，可能在一两年内，我们就能看到全市场注册制的实现。

主持人：注册制提出至今已经有三年了，效果怎么样？确实有帮助到中国的企业吗，例如科创企业？

嘉宾：我想是的。我认为（对科创企业的）帮助也来自心理方面。因为传统来说，当中国内地科技企业考虑上市时，它们优先考虑的上市地点是香港或纽约。现在随着注册制的热度上升，以及对注册制的宣传，我认为寻求上市的企业慢慢将（在内地上市）纳入考虑。如今，我们有了更多更好的、明确的上市规定，这能够吸引更多公司在内地上市，同时，也鼓励羽翼未丰的创业者在未来考虑这条路线。

主持人：在未来，（中国企业）在国内市场上市会成为一件更常见的事情吗？我们注意到，今年有相当多的在美上市的中国公司从华尔街退市，回到A股上市。你认为这种趋势明年还会继续吗？

嘉宾：我认为这一趋势会持续到明年甚至未来好几年。显然有许多因素促成了这一现象。我们看到中国公司被列入“实体清单”，甚至制裁。我们也看到了很多围绕会计准则，如何监督会计、审计的争论。总的来说，我不认为短期内，中国（在美上市）企业会被强迫退市。但是，保护股东利益应该是这些公司的首要任务，它们需要未雨绸缪。如果在美国继续上市有问题怎么办？美国市场不再是一个有效的选择，或者说，股东退出交易变得越来越困难怎么办？我认为，对于在美国上市的大型中国公司来说，它们正在提前规划。

主持人：我们上周看到证监会公布境内企业境外发行证券和上市新规，这是基于1994年上市规定的更新。新规明确表达了中国证监会对进一步推动与境外主要市场证券监管机构在信息披露、杜绝财务造假等方面监管协同的意愿。你认为新规对已经在海外上市的中国公司以及正在在海外寻求上市机会提供哪些帮助？

嘉宾：在很长一段时间里，大概是过去5到10年，中国监管机构与海外证券监管机构几乎失联了。中国监管机构的态度一直是非常合作和开放的，并愿意与同行协作。但在此期间，它们并没有收到太多反馈。顺便说一下，以前不是这样的。实际上在此之前，中国监管机构与欧洲和美国证券监管机构的合作非常密切。但现在，我认为中国监管机构确实是在做出表态，重申“我们非常愿意与你们合作”这一事实。更重要的是，我们非常愿意保护中概股投资者的利益。显然，这也可能对已经在海外上市的中国公司带来利益。同样，对于那些还没有上市的公司来说，一个更稳定、更有秩序的上市环境对它们是有利的。相比只能在中国交易所上市，它们仍然拥有其他的选择。回到投资者的利益来说，他们有选择总归是最理想的。

（看看新闻Knews记者：Timothy Pope 摄像：金狄 陈玮 实习编辑：俞之歆）