国网整合又有新进展 东方明珠多维度参与中国广电组建

8月26日，东方明珠发布公告，将以自有资金出资5亿元人民币发起组建中国广电网络股份有限公司，这是现金出资数额最高的上市公司之一。与此同时，东方明珠还参股多家省级网络公司，通过“现金投资+股权参与”双重叠加，东方明珠是省级广电企业中持有中国广电股份最多的一家，将多层次、多方面受益于国网整合和广电5G业务的推进。

今年以来，国网整合加快推进。2020年2月，中宣部等部委印发《全国有线电视网络整合发展实施方案》，要求由中国广电牵头、联合省级有线电视网络公司，共同组建“全国一网”股份公司，在出资方式上明确上市省网公司以现金或其控股股东持有的上市公司股份出资。今年6月，广电“全国一网”整合平台花落歌华有线，各家广电系公司集体宣布参与组建。

此次国网整合中，东方明珠兼具发起人和出资人的双重身份，此外，东方明珠还是多家省级网络公司的股东。根据公开披露的信息，东方明珠目前持有歌华有线2031.14万股，持股比例1.46%，是歌华有线的第六大股东；持有广电网络1952.70万股，持股比例2.75%，是广电网络的第二大股东；持有太原有线19%股份，是太原有线的第二大股东；持有东方有线51%股份，是东方有线的第一大股东。此外，东方有线同时拥有上海浦东东方有线网络有限公司等11家控股公司，以及中广宽带网络有限公司等3家参股公司。东方明珠旗下百视通拥有新疆广电网络股份有限公司6.24%股份，股东排名并列第五。

作为新媒体领域的开拓者，东方明珠一直不断夯实媒体产品在多渠道的分发和运营，不断做大产品覆盖和用户规模。旗下百视通开创了IPTV运营模式，持续建设覆盖全国的IPTV运营平台，用户规模超过5800万；旗下文广互动打造全国数字付费电视和有线视频点播平台，覆盖全国2亿数字电视用户，是国内最大的有线数字高清付费频道集成运营平台之一；旗下东方有线是上海地区有线电视网络运营商。在媒体渠道建设、内容运营等方面，东方明珠都积累了多年的行业经验，具有较大的先发优势，将极大助力国网整合相关建设。

业内人士指出，开拓5G网络业务，有望给广电系带来千亿收入规模的增量，是现有收入规模的1.3倍。当前广电上市公司市值合计1365亿（其中东方明珠、电广传媒包括部分非广电相关业务），现有三大运营商市值1.4万亿。参考美国广电Comcast和电信龙头AT&T市值差异，广电体系在深改委推动、5G融合背景下，具备重估空间，有望迎来行业整体机会。