“宝武”合并传闻坐实 重组方案备受外界关注

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宝钢股份、武钢股份于6月26日晚间双双发布停牌公告，二者分别接到控股股东宝钢集团、武钢集团通知称，宝钢集团与武钢集团正在筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定，方案确定后尚需获得有关主管部门批准。

纷扰了几年的“宝武”合并传闻，终于坐实。

那么问题来了，为什么是宝钢和武钢？ 又为什么是现在？

国资委旗下现在唯一的三家钢企为：宝钢、武钢和攀钢。一位不愿透露姓名的业内人士认为，之所以选择“宝武”合并，是因为宝钢和武钢的产品互补性很高。

长江证券的研报显示：

长江证券研报

从这份研报可以看出，在高端钢产品——取向硅钢和汽车板领域，“宝武”一旦合并，市场占有率高达70%以上，形成一定程度上的垄断。而在家电板和重轨领域，两家企业的互补性极高。

除了产品线的高度契合和互补之外，上述业内人士指出了另外一个重要因素：天时和人和。

据记者了解，几年前，国资委曾希望主导“宝武”合并，但是时任武钢董事长邓崎琳并不配合，而不配合的主要原因在于，彼时钢价高企，谁都不希望在那个时候被兼并。随后邓崎琳开始扩张武钢产能，同时还收购了柳钢和昆钢。然而，去年，邓崎琳因严重违纪违法，被双规并被解除其在武钢集团的任职。

上海螺纹钢价格走势图-人民币计价

情况到了今天，早已完全不同。一方面，国家现正大力去产能，而钢铁行业是重中之重，而另一方面，“人和”也为两家企业的合并创造了条件——现任武钢集团董事长的马国强，在2013年之前一直任职于宝钢。

武钢现任董事长马国强

两者兼并重组已是既成事实，那么问题来了，兼并重组将会以什么形式进行？显而易见的是，宝钢体量比武钢大得多。宝钢2016年第一季度净利润为15.29亿元，而武钢同时期仅为0.3亿元。业内普遍认为，此次的兼并重组将由宝钢主导，但是，一位资深并购人士认为，绝对不会是单纯的谁吃掉谁，两家同为副部级的钢铁企业合并，最后很可能效仿南北车，在两家企业之上建立一个大的集团公司，武钢和宝钢合并产能，但是并排运作。

一位接近武钢的人士告诉记者，他认为武钢后续会逐渐退出中低端钢材市场，与主打高端产品的宝钢一起，加强对该市场的掌控。短期内来看，不会对钢材市场的供应和价格造成太大影响。但是，长期来看，很难说。

“宝武”合并给出了一个很好的示范效应，未来重点要看的是，宝武是否会吞掉其辐射区域的其他钢厂，比如说马钢和柳钢（武钢在收购了柳钢后，因合并并不成功，于去年“吐”出了柳钢）。如果一旦有新的合并产生，宝武对于刚才市场的议价能力将所向披靡。这也符合国资委一直倡导的钢铁行业要做大做强，与国外的钢铁行业发展趋势也是一致。