视频 | 视频｜巨额交易突发大变动：万达资产包的77个酒店最后卖给了富力！

7月19日，万达商业、融创集团、富力地产在北京签订战略合作协议，万达商业将北京万达嘉华等77个酒店以199.06亿元的价格转让给富力地产，将西双版纳万达文旅项目等13个文旅项目91%股权以438.44亿元的价格转让给融创房地产集团，并由融创承担项目所有贷款约454亿元。两项交易总金额637.5亿元。与7月10日万达商业和融创集团协议相比，增加富力地产作为交易方。

不同于此前公布的交易付款方式，签约后，融创将直接付款150亿元，签约后90日内付清全部转让价款，完成交割。

而万达和融创双方同意交割后文旅项目维持品牌、规划内容、项目建设和运营管理“四个不变”，此外，融创集团、富力地产考虑今后投资开发的商业中心及影城全部委托万达商业和万达电影管理。三方同意今后继续在文旅项目、电影等多个领域全面战略合作。

万达、融创、富力地产交易细节

签约仪式上，富力地产集团董事长李思廉表示，这次富力与万达、融创的合作是一次三强联手的成功典范。他介绍，通过合作，富力进一步扩展旗下的酒店业务，增加优质的投资物业的经营收益，实现多元化的产品、产业布局。

而对于交易结构的改变，融创集团董事长孙宏斌表示，“这种交易安排三方都很满意”，孙宏斌称，这个调整对融创而言比原来的交易方案有了更好的流动性，降低了融创的负债水平，这种交易安排三方都很满意。

而针对近期市场上对融创高负债、高风险并购的问题, 孙宏斌指出, 融创有很强的风险管理意识。“我们从2016年10月开始基本不再公开市场拿地,这为我们把握合作并购机会提供了基础。我们会控制好负债率管理好现金流保证融创健康。”

孙宏斌表示,融创在上半年的销售业绩为1100多亿,截止2017年6月30日账面有900多亿现金,下半年7月份回款会超过200亿,其他月份回款都会超过300亿元,全年将有超过3000亿的销售额,会有充足的现金流。

而王健林则表示，通过这次转让，万达大幅度减少负债，收回了巨额现金。本次协议签定还标志着不仅万达商业已经走上了轻资产的品牌经营之路，万达的文化旅游，酒店管理也走上了轻资产的品牌经营之路。

除此之外，王健林还特意对万达的负债情况进行了介绍，他称，本次转让后 ，万达商业贷款加债券约5000亿，万达商业账面现金1000亿，本次转让归属现金680亿，完成之后整个公司现金流超过1700亿，这是一个非常健康的现金流状况。

万达商业、融创集团、富力地产大笔交易的签约仪式现场

据现场媒体报道，在万达融创签约会现场，原先写有富力地产的主背板曾一度被拆除，新换的背板变成了“万达商业融创中国合作签约仪式”，此后，发布会正式开始时又换回万达、融创、富力的背景板。

此外，原本定于16:00开始的签约仪式也被拖延至17:30开始。

据万达集团2017年上半年报，截至2017年6月30日，万达集团总资产8826.4亿元，同比增加19.8％。除了优化资产的利润结构，万达集团近年来通过创新地产开发模式，在资产运营中也赢得了更多主动权。而通过此番交易，万达将文旅和酒店项目的资产和负债均转移到融创和富力身上，万达只负责品牌和运营管理。这说明万达已经有足够的自信靠“品牌”赚钱。由此，万达“轻资产”的发展战略可窥得一斑，而这次万达与融创的收购协议更是充分体现了万达集团全力发展“轻资产”业务的决心。

融创方面，据融创年报披露，其2016年就有多达16项收购，收购标的多为上海、苏州、郑州、深圳、杭州、成都的房地产公司，涉及资金595亿元。据海通证券研报，2016至2017年，融创通过收购方式获得的土地储备面积占所有新获得土地储备的50%以上，而2016年四季度至2017年一季度这个比例已经提高到70%至80%。融创通过多元拿地的方式顺利进入全国多个城市，在短时间内完成了全国布局。由此可见，融创通过收购曲线拿地和扩张规模也是融创一贯的投资思路。而这次收购万达文旅项目则是融创收购支出的又一笔巨大的一笔交易。

而据中金6月末发表的研报，中金预计富力上半年有望完成年度销售目标730亿元的一半。富力集团今年前5个月，公司在核心一、二线城市和伦敦购入权益土地储备约300万平方米，而积极拿地的势头仍在持续。现金流方面，去年末融创在手现金达460亿元，主要得益于富力去年通过发行公司债筹集了430亿元。由此来看，这次大笔买入万达77家酒店，对富力来说不是一笔小的投资，但业界大多认为万达给出的价格事实上是划算的。

就此这笔大型交易的突然变动，易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，从并购本身来看，富力这几年持续推进土地项目的收购和获取，总体上是一个稳健且持续成长的企业，但并购酒店产业相对来说比较陌生，但这或也和富力对于酒店产业看好的态势有关。并购突然改变交易结构也显示了说明万达此类股权并购的错综复杂。

据第一财经，同策咨询研究总监王巍立分析，富力本身也是非常传统的一家开发商，和万达发展模式不一样，基本是走融创这样的一种模式，开发住宅或者其他项目。他猜测有可能在收购过程当中，由于资金的额度牵扯太大，需要借助第三方达成这样一笔收购。此外他认为，万达将酒店打包给富力对融创是比较好的消息。酒店的整个收益情况，和正式房地产的销售项目来比还是会有一定问题。尤其本身运营管理过程当中它的一个所需要资金量比较大，突然之间多那么多酒店，对融创来说确实也很难消化这样的业务。找一个合作方可能更加对于当前这一笔收购来说是更加合适一个方法。

（看看新闻Knews记者：鱼莎莎 编辑：王珏）