1月CPI同比涨幅创一年新高 专家机构解读

今日，国家统计局公布，全国1月份CPI同比2.5%，预期2.4%，前值2.1%。从环比看，1月CPI上涨1.0%，涨幅比2016年12月份扩大0.8个百分点。

全国居民消费价格涨跌幅

春节拉升效应明显

国家统计局城市司高级统计师绳国庆分析，1月份CPI涨幅扩大主要受春节因素影响，其中，食品价格环比上涨2.3%。鲜菜、鲜果、水产品和猪肉价格环比涨幅分别为6.2%、5.7%、4.4%和3.4%，合计影响CPI环比上涨约0.42个百分点。另外，寒假和春运期间出行人员增多，交通和旅游价格上涨明显。除此之外，受国内成品油调价影响，汽、柴油价格环比分别上涨4.7%和5.2%，合计影响CPI环比上涨约0.09个百分点。

1月份居民消费价格分类别同比涨跌幅

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，1月份CPI同比增速从上个月的2.1%反弹至2.5%，而环比增速也从上个月的0.2%跳升至1.0%。但1月份CPI的跳升很大程度上要归结于春节因素：去年春节在2月份，当月的CPI同比和环比增速也从前一个月的1.8%和0.5%跳升至2.3%和1.6%。相对前两年春节所在月份来看，1月份食品价格上涨幅度温和，这主要是受暖冬影响鲜菜价格环比涨幅远低于前两年春节月份。

而九州证券全球首席经济学家邓海清点评认为，1月份CPI超预期主要因为非食品价格远超市场预期，1月非食品价格环比为0.7%，创2001年有数据以来最高值，非食品价格环比已经连续3个月超过历史均值，主要与原油价格上涨有关；此外1月份服务价格环比创有数据以来最高，是导致1月非食品价格远超预期的主要原因。

1月份居民消费价格分类别环比涨跌幅

预计2月份CPI将出现明显回落

国家统计局城市司高级统计师绳国庆表示，据测算，在1月份2.5%的CPI同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾影响约为1.5个百分点，新涨价影响约为1.0个百分点；2月份由于“春节错月”和上年同期基数较高，翘尾影响将明显回落。

此外，国金证券分析师徐阳认为，通胀中枢上移趋势短期内没有变化。整体看，CPI同比维持在相对高位，但预计其将在2月后回落，并延续相对低位运行的态势，因为需求依然平稳，消费品的涨价动能仍然不足。另外，2月份由于“春节错月”和上年同期基数较高，翘尾影响将明显回落。

春节拉升效应明显

国泰君安宏观评1月物价数据称“通胀上升，有利于周期性行业”。国泰君安称，当前中国需求不弱，下行压力或最早在二季度显现，但尚待时间去证实。在当下，投资者应关注供给侧改革、一带一路和西部崛起给周期行业的投资机会。维持货币政策中性偏紧判断。预计2月PPI和CPI一升一降。

九州证券全球首席经济学家邓海清则认为，根据1月份CPI数据，按照历史均值预测，2017年CPI中枢大约为2%，其中1月份为全年最高点，2-3月为全年低点，预计在1.6%左右，之后将上行，5月份之后将大体稳定在2%附近。

交通银行首席经济学家连平认为，从核心CPI运行来看，物价仍处于缓慢上行周期，经济运行缓中趋稳，货币政策基调坚持稳健中性，预计未来物价运行整体温和，总体水平可能略有上涨。

（看看新闻Knews记者 鱼莎莎 编辑：王珏）