视频 | “掺水咖啡”牵连中概股?水皮:鲨鱼闻到了血腥味

继瑞幸遭浑水做空、自曝财务造假之后，又有中概股被做空机构盯上，这一次的对象是国内三大视频网站之一的爱奇艺。

一家名为“狼群”的做空机构发布了针对爱奇艺的做空报告，称爱奇艺早在2018年IPO之前就存在欺诈行为，并一直持续至今。

该机构还指出，2019年爱奇艺估计通过夸大了约42%-60%用户数量，从而将营收夸大了约80亿-130亿元人民币。此外，爱奇艺还存在夸大公司开支等其他造假行为。

做空报告袭来 爱奇艺股价怎样屹立？

不过，相比之前的瑞幸股价，爱奇艺在爆雷当天，股价居然还能以上涨收盘。对此，财经评论员水皮认为，首先，爱奇艺在过去的10年里，亏损不断扩大，报表十分难看。换言之，如果用一份造假的报表还会如此不堪吗？

其次，爱奇艺经历了10年的运营，其盈利模式早被外界所熟知，亏损原因在于成本控制的问题，所以是否盈利造假，投资者可以明辨真伪。

第三，爱奇艺所处行业，竞争极为激烈，这也增加了财务造假的难度，因为竞争对手会毫不松懈地紧盯着其每份报表中的每个细节。

最后，因为爱奇艺的大股东是百度，而百度在美股市场上的口碑一直不错，所以如果要用做空来放倒爱奇艺，有个前提是先要放倒百度。

为什么受伤的总是互联网企业？

同一天，另一家中概股——好未来教育，这家前身为学而思的公司也自曝"家丑"称：在例行内部审计中发现某些员工存在“不当行为”，错误夸大轻课销售数据。值得注意的是，该公司在2018年也曾遭浑水公司做空暴跌。受牵连的还有另一家在美上市的教育公司——跟谁学也被机构做空。

今年以来58同城、万国数据也遭遇过沽空机构的打击，总结这些中概股，发现都是互联网企业，一是还在烧钱没有足够的财务支撑，二是在于基础数据的快速扩张，因此容易成为虚假交易和财务造假的重灾区，即便没有造假，信息披露不及时或者失实，这些都会成为做空者的猎物。

水皮认为，之所以频频遭到做空的都是互联网企业，那是因为它们所代表的新经济业态从逻辑上还不能被外界全部认识。而另外一个原因就是，纳斯达克的上市门槛太低了。很多逐利的企业只以上市为目标，而不好好做企业，过于放纵的环境，也为这类企业和投资者埋下了隐患。

中概股遭信任危机 负面影响将持续多久？

在爱奇艺的这份报告标题中，做空机构还特别使用了“瑞幸”的英文谐音字眼。做空瑞幸咖啡的机构——浑水，也在社交媒体上转发这一报告，并表示协助调查了爱奇艺。

正在纽约的第一财经记者李爱琳告诉看看新闻Knews，对于做空机构的连续“狙击”中概股行为，有分析人士表示，这种沽空恐怕只是开始。

另一位刚刚因为做空瑞幸而获利的投资者则表示，做空需要大环境的配合，牛市里做空个股容易失利，但在美股震荡的当下，做空者的胜率大大提高。

海外上市的中国企业，往往被国际金融机构视为一个整体概念，因此，在瑞幸和爱奇艺被做空背后，对中概股的影响将持续多久令人担忧。

对此，水皮表示，这种影响在短期肯定很大，毕竟就像鲨鱼闻到了血腥味。加上现在美股走入熊市，更适合这些机构来做空盈利。不过从这个事情当中，水皮感慨道，如果国内的A股市场能够引入一定的做空机制，让投资者成为上市公司的监督者，或许对市场的良好运营会用好处。

（看看新闻Knews编辑 黄涛）